삼양식품[003230] - 매수가능주가 계산 - 버핏식 기대수익률 산정방식

 

오랜만에 주식  종목 적정가격 계산 포스팅을 올립니다. 이번에 분석 해 볼 기업은 삼양식품입니다. 

 

삼양식품은 국민 대다수가 아시다시피 국내최초로 일본의 인스턴트 라면을 참조하여 한국인에 입맛에 맞는 스프를 개발한 삼양라면으로 창업한 기업입니다. 

 

출처: 세계인스턴트라면협회(WINA)

 

한국인의 라면사랑은 대단한데요, 전체 수요 측면에서는 인구대국인 중국이 압도적 1위이지만 1인당 라면 소비량은 대한민국이 전세계 1등을 차지하고 있습니다. 이러한 한국인의 라면사랑의 시작이 바로 삼양식품의 삼양라면인 것입니다.

 

하지만 모든 기업이 그러하듯 삼양식품도 최초의 영광의 빛이 바랜 사건이 있었습니다. 바로 소위 "우지 파동"이라고 불리우는 사태인데, 이 사건으로 인해 삼양라면에 대한 대중의 인식이 최악이 되었던데다가 경쟁사인 농심의 새로운 제품출시(1982 너구리, 1983 안성탕면, 1984 짜파게티, 1986 신라면)로 인해 시장 점유율까지 바닥을 치게 되었습니다.

 

과거의 영광을 회복할 수 없을 것이라 생각했던 삼양식품이 다시 부활하게 된 데에는 불닭볶음면이 큰 역할을 하였습니다. 저는 개인적으로 매운 음식을 좋아하지 않아 출시 당시에 한번 먹어보고 다시 구매해 본적은 없지만 우리나라 음식의 특징으로 인해 매운 음식, 더 매운 음식을 찾는 소비층에 제대로 적중하여 메가 히트를 치게되었고 거기에 더해 유튜브를 통해 매운 음식 도전 품목으로써 취급되기 시작하면서 전세계로 시장이 확장되어 단숨에 삼양식품의 지위를 국내 라면업체에서 글로벌 식품업체로 변화시켰습니다. 

 

 

1. 최근 10년 재무현황 및 ROE 추세

앞서 언급한 것처럼 불닭 볶음면으로 제 2의 전성기를 구가하고 있다는 것이 한눈에 보이는 테이블 입니다. 출시 자체는 2016년도보다 이전에 하였으나 유행을 타기 시작하고 고정 소비층이 형성되면서 이익률이 급격하게 증가한 것을 볼 수 있습니다.

 

 

 

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2. 기대수익률 계산

 

3. 매수 가능 주가 계산

자산 가치 대비해서는 성장률을 높게 잡더라도 비싸보입니다. 하지만 해외 수출의 증가등으로 이익률이 더욱 증가한다면 현재 주가도 저렴해 질 수 있는 잠재력을 보유한 회사인것은 분명합니다.

 

4. 배당정보

배당율은 배당주로써 투자하기에는 적합하지 않습니다.

 

 

* 본 포스팅은 분석대상 종목에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공을 목적으로 작성된 참고용 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 작성 작성자 본인이 신뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 최선을 다해 얻어진 것이나 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없으므로, 최종 투자결정은 투자자 자신의 판단과 책임하에 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 투자자의 투자결과 에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.