코웨이[021240] 기대수익률&매수가능주가 계산 - 버핏식 주식 기대수익률 산정방식

2021년 8월 기준, 코웨이
결산 연월(년.월)	11.12	12.12	13.12	14.12	15.12	16.12	17.12	18.12	19.12	20.12
주당 순자산(원)	9,568	10,179	12,200	13,466	16,044	15,486	13,128	14,744	14,611	20,207
주당 순이익(원)	2,166	1,219	3,178	3,237	4,449	3,167	4,328	4,735	4,511	5,486
ROE(%)	22.64%	11.98%	26.05%	24.04%	27.73%	20.60%	33.20%	32.19%	30.88%	27.15%

<10년, 5년, 3년 평균 ROE 추세>

 

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기대수익률 계산
산정방식 1단계	2021년 8월 기준 주가 : 75300, 21년 03월 주당 순자산 : 20207
산정방식 2단계	미래 ROE를 27~30로 추정
	최근 10년, 5년, 3년간의 ROE와 최근 1,2분기 ROE를 고려하여 27~30% ROE 밴드 가정
산정방식 3단계	10년 후 예상되는 의 순자산 가치
	= 20760 x 10.92(10년 복리승수 조견표에서27%에 해당하는 수) = 226699.2
	= 20760 x 13.79(10년 복리승수 조견표에서30%에 해당하는 수) = 286280.4
산정방식 4단계	1. 예상 순자산 가치 / 현재 가격 = 226699.2/75300 = 3.011
	→ 10년 복리승수 조견표에서 3.011에 해당하는 수익률 = 약 11.6%
	2. 예상 순자산 가치 / 현재 가격 = 286280.4/75300 = 3.802
	→ 10년 복리승수 조견표에서 3.802에 해당하는 수익률 = 약 14.3%
투자 판단 단계	1.11.6% < 투자자의 목표기대수익률 15% - 매수유보
	2.14.3% < 투자자의 목표기대수익률 15% - 매수유보

 

매수 가능 주가 계산
산정방식 4단계	매수 가능 주가 = 예상 순자산 가치 / 목표 기대수익률의 10년 복리승수
	1. 226699.2/4.05(연 복리승수 조견표에서 10년, 15%에 해당하는 수)
	= 55975.11
	2. 286280.4/4.05(연 복리승수 조견표에서 10년, 15%에 해당하는 수)
	= 70686.52
투자 판단 단계	매수 가능 주가 = 55975.11~70686.52