GS건설[006360] - 매수가능주가 계산 - 버핏식 기대수익률 산정방식

 

 

국내 건설사 중 GS건설에 대해 알아보겠습니다. 

 

http://www.worker.co.kr/link/2002R100.asp 기준

GS 건설은 국내 건설사 중 시공능력 기준으로 3위에 위치하고 있습니다.

 

매출의 60~70가량이 국내 주택 및 플랜트 사업에서 발생하고 있습니다.

과거 건설사들의 대규모 적자의 원인이 무리한 해외공사 수주인 점을 감안하면 좋은 점이라고 생각합니다.

 

 

주가의 흐름은 코스피 지수와 판박이 같은 모습을 보여줍니다. 

추가로 동종업계의 PER이 7~8인 반면 GS건설은 PER 11대 이므로 PER만 놓고 보면 상대적인 고평가 상태로 보입니다.

 

매출액은 2018년 정점을 찍은 후 감소하는 모습을 보여줍니다.

2021년부터의 연간 매출액은 예상치이므로 참조만 바랍니다. 

 

 

1. 최근 10년 재무현황 및 ROE 추세

산업의 중요성을 또 다시 느끼게 해줍니다. 지난번 포스팅 한 대우건설과 판박이 인데요.

아무리 회사가 좋더라도 산업 전체가 흔들리면 개별 기업은 어쩔수 없습니다.

 

 

영업이익은 모든 건설사가 어려웠던 2014에서 2016년까지는 1% 부근을 오가다가 최근에는 7.4~8.1% 사이의 영업이익률을 보여줍니다. 다만 앞서 언급한 것처럼 매출이 2018년 이후 감소하고 있기 때문에 영업이익률이 일정하다면 영업이익자체는 감소할 것입니다.

 

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2. 기대수익률 계산

 

3. 매수 가능 주가 계산

제가 설정한 수익률은 매년 15%을 가정한 것입니다.

더 낮은 수익률이나 더 큰 기업의 성장률을 예상하시는 분들과는 적정주가가 다를 수 있습니다.

 

4. 배당정보

 

2018년 이후에 당기순이익이 감소했음에도 시가배당률 3.2%를 맞추기위해 배당성향을 늘려준 것은 좋은 점이라고 생각합니다. 이러한 점을 미루어보아 올해에도 3% 근방의 배당을 할 것으로 보입니다.

 

 

 

+알파

최근 GS건설의 자회사인 에네르마가 2차전지(리튬이온배터리)의 재활용사업을 위한 공장 건설을 시작하다는 뉴스기사가 있었습니다. 이미 미국에서는 테슬라에 장착된 후 교체 주기가 찾아와 재활용이 필요한 배터리가 넘처나서 재활용 사업이 이미 시작되었는데 그 규모가 어마어마합니다. 다만 GS건설과 같이 대기업이 이런 작은 뉴스로 주가가 움직일 것이라고 생각하지는 않습니다.

 

개인적으로 2차전지 재활용 사업의 미래가 밝다고 생각하여 포스팅에 추가해 보았습니다.

 

https://www.fnnews.com/news/202109151818060223

GS건설, 2차전지 재활용 시장 공략

https://www.youtube.com/watch?v=xLr0GStrnwQ&t=783s 

 

 

 

* 본 포스팅은 분석대상 종목에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공을 목적으로 작성된 참고용 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 작성 작성자 본인이 신뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 최선을 다해 얻어진 것이나 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없으므로, 최종 투자결정은 투자자 자신의 판단과 책임하에 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 투자자의 투자결과 에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.