대원화성[024890] - 매수가능주가 계산 - 버핏식 기대수익률 산정방식

 

오늘의 특징주인 대원화성에 대해 알아보겠습니다. 

 

글을작성하는 현재 대원화성은 전일 대비 주가가 26%가량 상승했습니다. 뉴스를 뒤져보니 아래과 같은 기사가 있었습니다.

https://finance.naver.com/item/news_read.naver?article_id=0001893486&office_id=016&code=024890&page=&sm=title_entity_id.basic 

[특징주]대원화성·에코캡, 리비안 상장 소식에 52주 신고가 : 네이버 금융

내용은 리비안이라는 미국의 전기차 업체가 곧 상장할 예정이고 해당 업체에 자동차 부품을 납품하는 동사의 주가가 올랐다는 것입니다. 개인적으로 이해가 되지 않는점은 리비안이라는 회사에 최초로 납품을 개시한 것이라면 모르겠지만 주식을 상장하는 것이 당장 동사의 매출에 어떠한 영향을 미치는 지는 모르겠습니다. 시장 반응이 빨라도 너무 빠른듯 합니다.

 

매출의 대부분은 합성피혁을 제작하는 것으로 발생합니다. 자동차 부품으로 따지면 시트의 인조 가죽을 생산하고 있는 것으로 보입니다. 

 

위 테이블의 수출항목이 전부 앞서 언급한 미국 전기차 업체인 리비안은 아니겠으나 어쨌든 동사의 매출은 내수보다는 수출에서 주로 발생하는 것은 사실이므로 리비안의 생산량이 증가한다면 매출의 증가를 기대해 볼 수 있겠습니다. 

 

https://www.hankyung.com/international/article/2021072565481

아마존이 투자한 전기차업체 리비안, 美에 '제2 공장' 추진

리비안이라는 말이 지속적으로 언급되기 때문에 해당 업체에 대해 조사를 해보았는데 미국 아마존에서 투자를 하고 있는 전기차업체입니다. 뉴스 기사에서처럼 설립연도가 2009년이기 때문에 족보도 없는 회사는 아닌듯 합니다. 게다가 투자금을 바탕으로 2공장까지 증설하는 것 보면 시장 진입에 대한 자신감도 있어보입니다. 

 

그나저나 요즘 제프 베조스의 행동을 보면 일론 머스크를 따라한다는 느낌이 강하게 드는데 저만 그런가요? 어찌되었든 두명의 유명 경영인이 전기차나 우주개발이 향후 시장성이 있다고 판단하는것을 보면 해당 섹테에 대한 공부가 필요해보입니다.

 

 

1. 최근 10년 재무현황 및 ROE 추세

 

자동차 납품회사이기 때문에 ROE가 낮을 것이라고 생각했고 평균으로 따져보면 제 생각이 맞았습니다. 그런데 2014~2016년은 IT 업체와 같은 높은 수익률을 보여주었습니다. 

 

https://www.etoday.co.kr/news/view/1235503

대원화성 “PU사업 매출 성장 견인”…3분기 누적영업익 전년비 24.2%↑

기사를 근거로 파악해보면 디스플레이에 들어가는 PU사업부문에서 이익이 발생하였는데 최근 국내 디스플레이업체의 이익률과 같이 2017년부터는 해당 사업부문에서 이익이 거의 발생하지 않은 듯 합니다.

 

 

 

728x90

반응형

 

 

 

2. 기대수익률 계산

 

3. 매수 가능 주가 계산

동사의 순자산을 바탕으로 현재주가를 판단하면 매우매우 과대평가되어있습니다. 오늘 급등하기 이전의 주가로도 고평가 상태입니다.

 

그렇다면 수익성을 근거로 주가가 올랐다고밖에 볼 수 없는데 15%의 기대수익률을 기준으로 2015년의 주당순이익보다 3.3배 가량 증가해야 합당한 가격대입니다. 친환경시트를 생산하여 현대에 납품하였고 미국의 전기차업체에 납품한다고 하지만 자동차 부품만으로 그렇게 높은 이익을 남길수 있는지에 대해서는 부정적으로 생각합니다. 

 

 

4. 배당정보

 

 

* 본 포스팅은 분석대상 종목에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공을 목적으로 작성된 참고용 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 작성 작성자 본인이 신뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 최선을 다해 얻어진 것이나 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없으므로, 최종 투자결정은 투자자 자신의 판단과 책임하에 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 투자자의 투자결과 에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.